Continental ha anunciado durante su ‘Día del Inversor’ su intención de dar un nuevo impulso a su proceso de reestructuración con el objetivo de convertirse en un fabricante de neumáticos puro. Esta transformación implica la ya aprobada escisión de su división Automotive, que operará de forma independiente como Aumovio, y la confirmación de la venta de su división de caucho ContiTech -prevista para 2026-, cuya unidad de primer equipo ya había sido puesta a la venta este año.
La decisión de poner a la venta ContiTech busca, según la matriz, concentrar aún más la actividad en el ámbito del neumático para convertirse en un fabricante «centrado en la creación de valor, la rentabilidad, el flujo de caja y el desarrollo estable del negocio», un movimiento inédito en los más de 150 años de historia del grupo. La desinversión en ContiTech se prevé para 2026, una vez que se complete la venta de su área de negocio Original Equipment Solutions (OESL), programada para finales de este año.
Según ha explicado su director financiero, Olaf Schick, la estrategia apunta a ofrecer mayores retornos para el accionista, apoyada en un modelo de negocio con márgenes elevados y elevada resistencia ante la volatilidad de los mercados.
El proceso de desinversión no ha sido improvisado. Desde agosto de 2024, el mercado especulaba con una ruptura estructural en Continental. A finales de ese año, la dirección confirmó su intención de reordenar el grupo, y en primavera de 2025 recibió la aprobación del Consejo de Supervisión para la escisión de Automotive. Esta división, centrada en electrónica, software y sistemas de frenado, debutará en la Bolsa de Frankfurt tras el verano con 1.500 millones de euros en efectivo y una línea de crédito adicional de 2.500 millones para asegurar su operativa.
La estrategia subyacente es clara: aumentar la agilidad de cada unidad de negocio, permitirles operar con mayor independencia y adaptarse mejor a sus respectivos mercados. Como declaró entonces Nikolai Setzer, CEO del grupo alemán, “esto permitirá a nuestras diferentes divisiones ser aún más ágiles y estar más cerca de los clientes para alcanzar su pleno potencial de crecimiento”.
ContiTech: un proyecto con futuro
En paralelo a la escisión de Automotive, Continental confirmó meses atrás su intención de deshacerse también del negocio de primer equipo de ContiTech, OESL, una unidad con más de 16.000 empleados en 16 países y unas ventas de 1.900 millones de euros en 2024. Esta primera operación, aún pendiente de cerrar, se concibe como la antesala de la venta del conjunto de ContiTech, que tras la salida de OESL quedará centrada en soluciones para el sector industrial y la posventa.
Actualmente, alrededor del 80% de los ingresos de ContiTech (sin OESL) proceden de clientes industriales en sectores como minería, construcción, gestión energética y movilidad fuera de carretera. La cartera de clientes es altamente diversificada, tanto por regiones como por segmentos, y la compañía está llevando a cabo un proceso de simplificación operativa y mejora de eficiencia con vistas a su posible venta.
El volumen de negocio de ContiTech se situará este año entre 6.000 y 6.500 millones de euros, con un margen EBIT ajustado de entre el seis y el siete por ciento, unas cifras muy atractivas si tenemos en cuenta la escasa rentabilidad de muchos de los proveedores europeos -según Clepa, sólo uno de cada tres espera este año rentabilidades superiores al 5%-.
Previsiones a la baja
Junto con el anuncio de la venta de ContiTech, Continental ha revisado a la baja sus previsiones para el ejercicio 2025, principalmente debido a la evolución negativa de los tipos de cambio y al aumento de las barreras comerciales a escala global. El grupo espera ventas de entre 19.500 y 21.000 millones de euros, con un margen operativo ajustado (EBIT) del 10-11%, por debajo del rango anterior (10,5-11,5%).
La división de neumáticos, que absorberá todo el protagonismo en la nueva estructura corporativa, prevé alcanzar ventas de hasta 14.500 millones de euros y un margen de entre el 12,5% y el 14%. Se espera que los neumáticos de ultra altas prestaciones (más de 18 pulgadas) y el mercado de reposición –que representa el 76% de las ventas globales de esta unidad– sean los principales vectores de crecimiento, especialmente en Norteamérica y Asia.
Continental ha confirmado que, una vez completadas la escisión de Automotive y la venta de ContiTech, revisará la posible asignación de parte de los ingresos obtenidos a un dividendo especial o a programas de recompra de acciones.
