Los números de LKQ Europa siguen sin acompañar. El tercer trimestre de 2025 confirma que la división europea del gigante estadounidense no está cumpliendo con las expectativas: las ventas orgánicas caen un 4,7%, los proyectos de inversión futura permanecen paralizados y el EBITDA se mantiene en el 10%, lejos del 14% registrado en Norteamérica.
A esto se suma la presión de Ananym Capital, fondo activista que ha pedido a LKQ que valore desinvertir en Europa –leer noticia– para centrarse en Norteamérica y mejorar la rentabilidad global. Aunque la dirección descarta abandonar el continente -y no lo hará-, la exigencia del fondo añade una tensión interna y explica por qué cualquier movimiento de expansión o adquisición en la región se está viendo frenada.
Un buen ejemplo lo acabamos de ver en Mallorca, donde Serca ha anunciado el lanzamiento de Nexus Automotive Iberia junto a IDAP y Recalvi. Un movimiento no menor que habla tanto del interés de Serca-Nexus de consolidar en Iberia, como de la necesidad de Recalvi de buscar nuevos socios ante la imposibilidad de LKQ de invertir en el mercado ibérico, al menos a corto plazo. Otra cosa será lo que pase dentro de cuatro o cinco años, lo que quizá explique por qué el compromiso inicial de las partes integrantes de Nexus Automotive Iberia es de tres años…
Y es que, sin salir de nuestro continente, LKQ ha ido repliegando operaciones en algunos mercados secundarios, como Polonia, Eslovenia y Bosnia, donde la rentabilidad no alcanza los niveles deseados. Estas decisiones de desinversión -o de parálisis- forman parte de un esfuerzo más amplio por concentrarse en los países más estratégicos y rentables, optimizar recursos y mantener la eficiencia operativa, por lo que Iberia -al menos de momento- tendrá que esperar.
A dos velocidades
En paralelo a la debilidad de Europa, otras regiones sostienen la rentabilidad del grupo. Norteamérica mantiene estabilidad pese a una ligera caída orgánica del 0,4%, mientras que el segmento Specialty -piezas y accesorios para vehículos de ocio- creció un 9,4%, alcanzando 457 millones de euros. Son estas áreas las que permiten a LKQ proyectar un cierre de año con caída orgánica limitada del 2% al 3% y resultados netos ajustados entre 775 y 813 millones de dólares.
El mensaje para la posventa es bastante nítido: Europa sigue siendo la zona más compleja para LKQ, mientras que Norteamérica y los segmentos especializados sostienen la rentabilidad global. LKQ no se va de Europa, pero la combinación de resultados flojos y freno de inversiones cambia el tablero: quienes sepan leer la situación podrían ser los que saquen mayor partido…
